Développements actuels en matière d’évaluation d’entreprise

Il est bien connu que la valeur d’une entreprise résulte des excédents financiers attendus à l’avenir. Cela n’est pas différent pour les jeunes entreprises (start-ups) que pour les entreprises établies. Et ici aussi, le motif d’évaluation détermine la méthode d’évaluation. Nous montrons à l’aide d’un arrêt récent du Tribunal fédéral qu’il est possible d’arriver à des résultats différents en fonction de la phase de vie de l’entreprise.

Évaluation des start-ups

Les jeunes entreprises ou les start-ups sont évaluées pour les mêmes raisons que les entreprises établies – par exemple lors de l’arrivée d’investisseurs ou de la participation des collaborateurs. Cependant, elles n’ont pas de passé, elles ont peu de substance et leur avenir est incertain. Néanmoins, ici aussi, la raison de l’évaluation et donc la tâche d’évaluation déterminent la méthode concrète à appliquer.

Dans un cas traité récemment par le Tribunal fédéral (arrêt du 3.8.2023, 9C_261/2023), il s’agissait de la valeur fiscale d’une participation. Un actionnaire a apporté sa société anonyme de services nouvellement créée à une autre société de son groupe en échange d’un prêt. Les parts ont été évaluées par la méthode DCF à 5 millions de CHF et le prêt a été compensé par des créances existantes contre l’actionnaire. Peu après, les parts ont été dévaluées et transférées à nouveau au niveau privé de l’investisseur. La correction de valeur a été justifiée par des développements négatifs après la date d’évaluation, dont une crise bancaire et la guerre en Ukraine.

Lisez ici l’article du guide fiscal et financier pour les entreprises Newsletter 04 | avril 2025 de WEKA Business Media.